創(chuàng)建時間:2017-07-04 14:54:59 點擊率:2043
液晶面板行業(yè)景氣 TCL凈利潤增長逾七成。自2017年3月以來，國內(nèi)液晶面板行業(yè)持續(xù)景氣。中國最大的消費類電子企業(yè)TCL集團（ 000100.SZ ）的業(yè)績也得以明顯改善。
8月1日夜間，TCL集團發(fā)布2017年半年報稱：公司營業(yè)收入為522億元，同比增長7.93%；凈利潤為16.6億元，同比增長110.8%；歸屬母公司股東凈利潤為為10.3億，同比增長70.7%。
“這是在過去三年，公司首次取得銷售收入和利潤的顯著增長。”TCL集團董事長李東生在致辭中稱。半年報將利潤增長原因歸結(jié)于液晶面板行業(yè)高景氣度延續(xù)。
華星光電利潤大漲
華星光電目前是TCL集團最重要的子公司，主要從事顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。半年報稱：華星光電的凈資產(chǎn)占集團凈資產(chǎn)的比例很高。根據(jù)方正證券近期研報，TCL集團整體估值在610億至680億元之間，而華星光電對應(yīng)TCL集團市值應(yīng)為500億至560億元之間。
TCL集團通過發(fā)行股份方式再度購買華星光電10.04%股權(quán)的方案，已于7月31日獲得股東會通過。這筆交易完成后，TCL將直接持有華星光電85.71%的股權(quán)。李東生在半年報中稱：華星光電的剩余股權(quán)分別由國家和廣東省產(chǎn)業(yè)基金實際以優(yōu)先股方式持有，待重組獲得證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，TCL將完全持有華星光電股權(quán)。
公開資料顯示：華星光電目前投產(chǎn)的有一條6代線和2條8.5代線。此外，一條全球最高世代液晶面板線——11代線也已于2016年底開工建設(shè)。
所謂代線，是指基板尺寸，代線越高，面板的面積越大，可供切割的屏幕尺寸越大。根據(jù)代線不同，面板主要用于兩大類：一類是大屏，多用于電視及大廣告牌；另一類是小屏，多用于手機和平板電腦。其中8.5代線主要生產(chǎn)32吋至55吋的屏幕；而6代線主要生產(chǎn)適用于手機的小屏。
方正證券研報稱：華星光電的6代線目前尚未滿產(chǎn)，部分設(shè)備需要待下半年正式投入生產(chǎn)。這條生產(chǎn)線的設(shè)計產(chǎn)能為每月生產(chǎn)3萬片。兩條8.5代線的產(chǎn)能分別為每月15萬片和12萬片，目前均已滿產(chǎn)。其中一條生產(chǎn)線是在2016年第四季度才正式量產(chǎn)，這使得華星光電在2017年的整體產(chǎn)能將高于2016年。
半年報顯示：在2017年上半年，華星光電實現(xiàn)銷售收入135.4億元，同比增長49.2%；實現(xiàn)息稅折舊攤銷前利潤54.8億元，同比增長 149.7%。
除了產(chǎn)能提升，液晶面板大幅度漲價，也是華星光電利潤大幅增長的重要原因。方正證券研報顯示，自3月起，32吋液晶面板價格由年初52美元/片漲至77美元/片，漲幅達48%；40吋面板從89美元/片漲至130美元/片，漲幅達46%；大尺寸面板漲幅較小，55吋面板價格從186美元/片漲至197美元/片，漲幅約6%。
液晶面板產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移
面板大幅漲價的背后，一方面是全球液晶面板需求旺盛；另一方面是供應(yīng)偏緊。
在彩電市場，盡管OLED產(chǎn)業(yè)興起，但液晶電視仍是市場主流。根據(jù)面板研究機構(gòu)DisplaySearch的預(yù)測，2017年全球液晶電視銷量占彩電總銷量的比例將達到 98.67%。
OLED面板是柔性屏，與目前的液晶面板相比，OLED面板可以彎曲，甚至可以折疊。這一特征使得業(yè)內(nèi)公認(rèn)：OLED面板將替代液晶面板，成為未來手機、電視等各種屏幕的主流。韓國三星和LG都將OLED產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略發(fā)展重點。
全球液晶面板產(chǎn)業(yè)由此加速向中國轉(zhuǎn)移。公開資料顯示，在2011年，三星和LG的液晶面板面板產(chǎn)量曾占到全球產(chǎn)量的55%，中國大陸地區(qū)僅占4%。此后中國將液晶面板作為國家重點戰(zhàn)略扶持產(chǎn)業(yè)，“十二五”規(guī)劃明確要求到2015年電視面板的自給率達到80%以上。截至2016年，中國大陸地區(qū)的液晶面板在全球市場的占有率，已經(jīng)提升到31%，僅次于韓國。
方正證券研報稱：一些日韓大廠關(guān)閉部分產(chǎn)線退出競爭。松下于2016年關(guān)閉一條每月產(chǎn)能為4萬片的8代生產(chǎn)線；三星于2017年初關(guān)閉一條每月產(chǎn)能為15.5萬片的7代生產(chǎn)線；而夏普則于2016年宣布位于日本的一條每月產(chǎn)能為7.8萬片的10代生產(chǎn)線停止對外供貨。
這些釋放出來的產(chǎn)能正被中國液晶企業(yè)“瓜分”。TCL的半年報稱：華星光電的電視面板產(chǎn)品市場份額不斷提升，其中55吋產(chǎn)品市場占有率居全球第三，32吋產(chǎn)品市場占有率居全球第二。國內(nèi)另一家主營液晶面板的企業(yè)京東方A（ 000725.SZ ）發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)告也稱，公司將實現(xiàn)“扭虧為盈”。
中國液晶產(chǎn)業(yè)的景氣或難以持續(xù)太長時間，其最大的風(fēng)險來自產(chǎn)能過剩。方正證券研報稱：在2018年至2019年，中國大尺寸的液晶面板產(chǎn)能將持續(xù)投產(chǎn)，這包括京東方合肥10.5代線、 華星光電深圳11代線、中國電子咸陽8.5代線、中國電子成都8.6代線等。中國國內(nèi)液晶面板產(chǎn)能將超過韓國，成為全球第一，然而大尺寸面板價格預(yù)計將長期處于下降通道。
TCL的半年報顯示：該公司也在穩(wěn)步推進OLED產(chǎn)業(yè)的技術(shù)開發(fā)和人才儲備工作，并為其預(yù)留了產(chǎn)能。